中证报中证网讯（王珞）8月28日晚间，望变电气（603191.SH）发布2025年半年报。面对复杂的市场环境，公司凭借核心业务的精准发力、产品结构的高端化升级及国际化布局的稳步推进，实现经营业绩亮眼增长，盈利能力与市场竞争力同步提升，展现出强劲的发展韧性。
营收利润双向攀升，财务质量持续优化
2025年上半年，望变电气经营业绩表现突出。报告期内，公司实现营业收入18.36亿元，同比增长28.81%，业务规模稳步扩张，市场开拓成果显著；归属于上市公司股东的净利润5463.22万元，同比大幅增长57.02%；扣非后净利润4921.56万元，增幅高达197.39%，核心业务盈利水平实现跨越式提升，凸显公司经营效率与产品竞争力的双重增强。
财务健康度方面，公司经营活动产生的现金流量净额达1983.12万元，较上年同期的-2.95亿元实现根本性改善。这一数据变化表明公司现金回笼效率显著提升，经营质量持续优化，为后续技术研发、产能升级及市场拓展提供了坚实的资金支撑。
输配电设备：高端产品成增长核心引擎
作为公司重点业务板块，输配电及控制设备业务上半年表现强劲，实现收入11.43亿元，同比增长46.72%，成为拉动整体营收增长的关键力量。公司精准把握上半年电力投资机遇，变压器、箱式变电站等核心产品产销两旺。同时加速推进产品向高电压、高附加值领域转型，成效尤为突出。
其中，110kV及以上等级变压器产品表现亮眼，上半年营收从去年同期的2.01亿元增至5.06亿元，同比增长151.74%，业务占比从25.80%提升至44.26%。这一突破不仅验证了公司在高端输配电设备领域的技术积累与制造实力，更帮助公司在电力装备升级浪潮中抢占先机，进一步巩固了行业市场地位。
取向硅钢：产能释放与降本增效双向发力
取向硅钢业务上半年保持稳中有进的发展态势，成为公司盈利增长的重要支撑。目前公司取向硅钢总产能已达18万吨，报告期内产量8.46万吨，同比增长18.82%，产能利用率维持高位，规模效应逐步显现。
在运营效率提升方面，公司通过优化原材料配方、精细化调整关键工艺参数及推动产线全要素协同升级，有效降低生产成本。上半年取向硅钢业务毛利率同比提升5.73个百分点，毛利额增加0.38亿元；同时，高端产品占比持续提升，8万吨高端磁性新材料项目中95及以上牌号产品占比接近80%，更实现075牌号超高磁感取向硅钢技术突破并进入小批量试产，标志着公司在高端取向硅钢领域的技术竞争力迈上新台阶。
国际化布局提速，打开全球增长新空间
上半年，望变电气加速推进国际化战略，核心产品逐步突破全球高端市场壁垒。公司自主研发的OSFPSZ18-250000/220自耦电力变压器成功通过荷兰KEMA实验室全套认证，获得欧洲高端电力设备市场准入资格，为拓展海外高附加值市场铺平道路。
在重大项目合作上，公司输配电产品成功进入国际基建供应链，完成中国交建马来西亚东海岸铁路项目牵引变压器入厂验收，并顺利履约中海油项目，实现国内相关领域应用空白突破；取向硅钢产品亦远销东南亚、中东、欧美等地区，与伊藤忠丸红钢铁、浦项国际贸易、美达王等国际知名企业建立稳定合作关系，国际化业务版图持续扩大，为公司长期增长打开新空间。
望变电气2025年半年报所展现的业绩增长态势、产品高端化成果及国际化突破，充分彰显了公司的综合实力与发展潜力。未来，随着电力装备升级需求的持续释放及海外市场的进一步深耕，公司有望在核心业务领域持续突破，为投资者创造更大价值，助力我国高端装备制造产业高质量发展。
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